Prezzo di emissione 80
Prezzo rimborso 100
Taglio minimo 2500 euro
Totale emissione 4.875.000 euro
Data emissione 18/10/2013
Data scadenza 31/12/2018
Durata dell'obbligazione 5 anni e 75 giorni (dato importante al fine di calcolarsi il rateo del tasso d'interesse implicito maturato dalla data di emissione;utile per calcolare sia alcune conversioni in azioni sia un riscatto anticipato dell'obbligazione pagato in contanti).
Valuta Eur
Tipologia Zero coupon convertibile
Principali eventi che consentono l'opzione di convertire l'obbligazione in azioni:
1)IPO di Frendy Energy sul Mta
Formula= NA = PE + Rateo / PO x 0,8
NA è il numero di azioni spettanti di compendio
PE è il prezzo di emissione dell'obbligazione
Rateo è il rateo del tasso d'interesse implicito maturato dalla data di emissione dell'obbligazione alla data dell'IPO
PO è il prezzo di offerta in sede di IPO per ogni azione Frendy Energy
2)Dal 31 dicembre 2015
Formula = NA = PE + Rateo / Pm × 0,8
NA è il numero di azioni spettanti di compendio
PE è il prezzo di emissione dell'obbligazione
Rateo è il rateo del tasso d'interesse implicito maturato dalla data di emissione dell'obbligazione alla data di conversione
Pm è la media dei prezzi ufficiali nei 6 mesi precedenti alla data di conversione
3)Alla data di scadenza dell'obbligazione
-Qual'ora Frendy Energy sia quotata sul Mta
Formula = NA = Vn / Pm x 0,8
NA è il numero di azioni spettanti di compendio
Vn è il valore nominale dell'obbligazione
Pm è la media dei prezzi ufficiali nei 6 mesi precedenti alla data di conversione
-Qual'ora Frendy Energy sia quotata sull'Aim
Formula = NA = Vn / Pm × 0,7
NA è il numero di azioni spettanti di compendio
Vn è il valore nominale dell'obbligazione
Pm è la media dei prezzi ufficiali nei 6 mesi precedenti alla data di conversione
NB : LA CONVERSIONE DOVRA' AVVENIRE AD UN PREZZO NON INFERIORE A 1,1 EURO PER OGNI AZIONE.
NB : Qual'ora l'investitore mantenesse le azioni ricevute dalla conversione fino alla scadenza dell'obbligazione,riceverebbe un'ulteriore azione gratuita ogni 4 azioni detenute.
RIMBORSO ANTICIPATO
Frendy Energy in qualsiasi momento può esercitare il diritto di un rimborso anticipato in contanti del prestito obbligazionario.
Formula = Prezzo di riscatto di ogni obbligazione = Prezzo di emissione + Rateo + [( Prezzo di emissione + Rateo ) x 0,04 ]
Commento: Personalmente il titolo Frendy Energy è troppo caro come prezzo rispetto ai suoi dati di bilancio. E il prezzo minimo di 1,1 euro per ogni azione ricevuta dalla conversione è troppo sfavorevole. Si rischia di rimanere con delle azioni ad un prezzo superiore a quello di mercato.
È interessante invece l'obbligazione in se, senza dover convertire in azioni. Il zero coupon ad oggi consente un guadagno netto,al prezzo ufficiale di 80.25 , del 18,21% netto duration 3,8164. Rendimento netto annuo 4,77%.
L'emittente : Frendy Energy è quotata sull'Aim. DIsegna,costruisce e gestisce piccole centrali idroelettriche.
Ricavi 2012 : 837 mila euro
Ricavi 2013 : 1,182 mln euro
Ricavi 30/06/2014 : 811 mila euro
Utile netto 2012 : 164 mila euro
Utile netto 2013 : 137 mila euro
Utile netto 30/06/2014 : 201 mila euro
Margine di profitto netto
2012: 19,59%
2013: 11,59%
30/06/2014: 24,78%
Debito al 30/06/2014
Debito a breve termine 2,725 mln euro
Debito a lungo termine 1,545 mln euro
Obbligazione convertibile 4,875 mln euro
Totale 9,145 mln euro
Patrimonio netto al 30/06/2014 : 14,211 mln euro
Debt/Equity : 0,6435
Debt 30-06-2014 / Ebitda 2013 : 20,643
Debiti verso fornitori 30/06/2014 : 304 mila euro
Immobilizzazioni tecniche 30/06/2014 6,458 mln euro
Simulazione recovery rate secondo i dati di bilancio al 30/06/2014 : 38,65%
Commento : società piccola,che presenta un buon conto economico. Nonostante ciò mostra un debito elevato rispetto all'ebita e di riflesso anche rispetto all'utile netto. Debt/Equity contenuto. Rischio moderatamente elevato, personalmente l'unica obbligazione convertibile degna di nota, dopo la carissima Sias, quotata su Borsa Italiana. Allocazione idonea max 2% dell'intero portafoglio.
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