ROE = Tasso di redditività del capitale proprio

ROE = UTILE NETTO / PATRIMONIO NETTO

Indica il rendimento del capitale proprio.
Deve essere rapportato con il rendimento di investimenti alternativi a basso rischio (Bot, CCt ......).
La differenza tra i due rendimenti è il premio al rischio. Se il premio al rischio è zero o negativo l'investitore non ha ipoteticamente alcun incentivo a investire nella società.

Il ROE dipende da =
ROI http://poetryandtrading.blogspot.it/2013/10/roi-tasso-di-redditivita-del-capitale.html
LEVERAGE
INCIDENZA DELLA GESTIONE NON CARATTERISTICA http://poetryandtrading.blogspot.it/2013/10/incidenza-della-gestione-non.html
ROS http://poetryandtrading.blogspot.it/2013/10/ros-tasso-di-rendimento-sulle-vendite.html
TASSO DI ROTAZIONE DEGLI IMPIEGHI


Il ROE dipende quindi  direttamente da: ROI – Leverage – Inc. gest. Extracaratteristica

Vediamo i rispettivi ruoli

Il ROE è influenzato essenzialmente dal ROI:

Il rendimento del capitale proprio (ROE) è tanto maggiore quanto maggiore è la capacità dell’azienda a far fruttare i propri investimenti (ROI)

A questo si innestano due elementi l’uno con effetto positivo l’altro con effetto negativo sul risultato (ROE)

L’indebitamento, per il fatto di essere sempre superiore a 1 fa lievitare il risultato,(ROE) e quindi svolge un effetto moltiplicativo

L’incidenza della gestione extracaratteristica, per il fatto di essere sempre inferiore a 1 fa decrescere il risultato,(ROE) e quindi svolge un effetto frenante.

Ad maggiore indebitamento corrisponde un miglioramento del LEVERAGE ma corrisponde anche aumento degli interessi passivi con conseguente peggioramento dell’INCIDENZA DELLA GESTIONE EXTRACARATTERISTICA.

Il ROE crescerà se l’effetto moltiplicativo dell’indebitamento sarà maggiore dell’effetto negativo dovuto al peggioramento dell’INCIDENZA DELLA GESTIONE EXTRACARATTERISTICA.

E questo è possibile solamente se, come detto, il tasso di rendimento degli investimenti sarà maggiore del tasso di interesse pagato sui finanziamenti.

Come detto il ROE è influenzato pesantemente dal ROI.

Il ROI a sua volta è influenzato dal rendimento delle vendite (ROS) e dal grado tasso di rotazione degli impieghi (ROT)
In conclusione, per ottenere un elevato ROE occorre che il rendimento dei nostri investimenti sia alto e ciò è ottenibile incrementando il margine sulle vendite (ROS) o il grado di sfruttamento degli impianti (ROT)