Analisi di Diasorin

In seguito ad una richiesta da parte di un utente su questa meravigliosa società ho deciso di pubblicare un'analisi di bilancio di Diasorin.



Diasorin. Settore Immunodiagnostica in vitro Capitalizzazione 1,56 mld.titolo che da marzo sarà soggetto a tobin tax.flottante 38,06%.dividend yeld 2,98% ovvero dividendo 0,83 euro nel 2012.
Fattori positivi: elevata capitalizzazione elevato flottante,dividendo non eccessivo che non pesa sul bilancio.
Variazioni di bilancio dal 2007 al 2011.
Conto economico
Ricavi +117,47%;Costo del venduto +76,77% di cui ammortamento +91,68%;Margine di profitto lordo nel 2007 63,44% nel 2011 70,26%;ammortamento/profitto lordo nel 2007 10,86% nel 2011 8,64%;spese di gestione e amm. +80,46% di cui spese di ricerca +78,17%;spese di gestione e amm./profitto lordo 60,77% nel 2007 nel 2011 45,51%;utile di gestione +256,64%;interessi passivi +39,4%;interessi passivi/utile di gestione nel 2007 4,39% nel 2011 1,72%;utile lordo +269,67%;utile netto +296,38%.utile sempre positivo.Margine di profitto netto(U/R) nel 2007 12,47% nel 2011 22,64%.
Fattori positivi:Margine di profitto lordo in aumento e molto elevato;ammortamento molto contenuto risp al profitto lordo;spese di gestione contenute risp al profitto lordo;ricerca in aumento ma nn esagerato;interessi passivi estremamente contenuti risp utile di gestione;utile netto in forte aumento;Margine di profitto netto tra i migliori in Italia(forse il migliore) in aumento.
Stato patrimoniale.
Cash e investimenti a breve +666,64%;Crediti +128,27%;rimanenze +129%;attività correnti +169,36%;quoziente di liquidità nel 2007 1,98 nel 2011 3,34;Immobilizzzioni tecniche(impianti ,macchinari...) nette +84,77% lorde +59,5%;investimenti -78,05%;immobilizzazioni immateriali +86,47%;totale attività +127,82%;passività/attività nel 2007 0,4227 nel 2011 0,2594;debito a breve +90,21%;debito a lungo -16,88%;debito totale +9,76%;debito totale/utile netto nel 2007 0,8128 (debito estinto in 297 giorni) nel 2011 0,2259 (debito estinto in 83 giorni);passività correnti +59,86%;totale passività +39,71%; debito a lungo nel 2007 75,13% nel 2011 56,9%;nessuna azione di risparmio o privilegiata;utile non distribuito +313,69%;patrimonio netto +191,98%;rendimento del capitale netto nel 2007 20,97% nel 2011 28,36%;nel 2011 primo piano di buyback pari a 45 mln.
Fattori positivi:cash in forte aumento;crediti e rimanenze in aumento lineare come i ricavi;attività correnti in forte aumento;quoz. di liquidità in forte aumento;immobilizzazioni tecniche in forte aumento quelle nette incrementano di più delle lorde quindi l'ammortamento in rapporto è minore;totale attività in forte aumento;pass/att in netto calo e ottimo rapporto;utile nn distribuito in forte aumento;elevato rendimento del capitale netto e in aumento;piano di buyback;estinzione immediata del debito con l'utile netto.
Fattori negativi:calo degli investimenti;aumento del debito a breve rispetto a quello a lungo che rimane cmq maggioritario.
cash flow operativo +257,78%;spese in conto capitale +74,76;cash flow da investimento +76,89%;dividendi elargiti +298,44%;Free Cash flow (sempre positivo) +226,76%.
Fattori positivi:cash flow operativo in forte aumento;Free cash flow in forte aumento e sempre positivo l'azienda si finanzia da sè.
Fattori negativi:forte aumento dei dividendi elargiti;aumento del cash flow da finanziamento.
P/E netto 15,76 P/Cash flow 14,37 (i valori sono stati calcolati manualmente)
utile per azione 1,82 P/Ricavi 3,55 P/attività 3,29 P/attività correnti 5,8
P/attività correnti-passività correnti 8,29 P/attività-passività(patrimonio netto) 4,44
Prezzo in linea con l'utile netto e il cash flow. Prezzo molto sottovalutato rispetto allo stato patrimoniale.

Terza trim. 2012 dati rispetto ai primi 9 mesi del 2011.
Ricavi -2,19%;Costo del venduto +6,41%;Margine di profitto lordo 69,48%;spese di vendita +4,69%;spese di ricerca +10,16%;spese di gestione e amm. +5,98%;utile netto -13,36%;Margine di profitto netto 20,59%.Utile x azione 1,23.Previsione P/E 18,08 =utile netto 2012 calcolato come (utile netto 2011 - utile primi 9 mesi 2011)-13,36% + utile netto primi nove mesi 2012.
Fattori positivi:margine di profitto lordo sempre ottimo;aumento nn eccessivo ma misurato delle spese di ricerca;margine di profitto netto sempre ottimo.
Fattori negativi:calo dell'utile netto;aumenti contenuti del costo del venduto delle spese di vendita e di gestione e amm.P/E più elevato società leggermente sopravvalutata secondo l'utile.
Attività correnti +11,09%;totale attività +7,44%;Passività correnti -3,19%;totale passività -6,71%;quoz. liquidità 3,83;pass/att 0,2253; debito a breve -4,06%;debito a lungo -32,57%;totale debito -21,15%;Debito a lungo 51,27%.
P/patrimonio netto 3,95 P/attività correnti-passività correnti 7,07
Fattori positivi:aumento attività correnti;aumento attività;calo passività correnti;calo passività;quoz. liquidità ottimo;pass/ass ottimo;calo debito tot;forte calo debito a lungo;calo debito a breve.secondo lo stato patrimoniale l'azienda è sottovalutata.
Fattori negativi:calo del debito a lungo rispetto a quello a breve.
Cash flow operativo +7,46% cash flow da investimento +53,42% cash flow da finanziamento -47,03% 
Continua il piano di buyback 
Fattori positivi:aumento del cash flow operativo;calo delcash flow da finanziamento;piano di buyback.

Beta 0,1275=scarsa correlazione con il ftse mib. volatilità/devianza standard 22
Fattori positivi:Beta con scarsa correlazione con il mercato italiano(considerato secondo le teorie neoclassiche un mercato inefficiente),settore salute difensivo anticiclico.
Fattori negativi:volatilità alta (è cmq un'azione).
Variazione 1 mese -8,41% 6 mesi +13,82% 1 anno +17,21%
Fattori positivi:variazione a 1 mese.
Fattori negativi:variazione a 6 mesi e a 1 anno.
Analisi tecnica:Supporti 27,5439 25,794 24,607 20,647
Obv in calo;Momentum in leggero aumento;Rsi stabile vicino alla linea di ipervenduto;Macd in leggero calo alla fine della corsa ribassista.